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新版房产行业周报第85期房价整体尚未下跌

2019-05-14 22:55:27来源:励志吧0次阅读

新版房产行业周报第85期:房价整体尚未下跌 销量环比有所回升

一手销量本周环比上升11%,其中一线城市上升15%,二线上升9%。其中苏州、深圳、北京、南京环比涨幅20%以上,仅杭州略有下降。

一手销量本周同比下降54%,降幅有所缩小。其中一线下降59%,二线下降50%,其中深圳、南京、杭州、深圳、苏州降幅60%以上。

年初至今累计成交量,一二线城市整体同比下降31%,其中一线城市下降41%,二线下降23%。

二手房销量本周环比上升5%,整体同比下降53%。其中武汉、杭州、北京、天津分别上升32%、14%、7%、17%。

房价整体降价尚不普遍,一线城市部分一二手房有%降价。

近期去化时间基本稳定在13 个月左右,略降。一手房整体可售面积仍处低位,但相对四月中旬的点上升12%。上海的二手挂牌量相对4 月中上升了45%。

目前A 股主流房地产公司估值具一定安全边际,与 年估值基本相当。一线地产10年PE13倍,RNAV折价18%;二线地产10年PE 14 倍,RNAV折价12%。整体主流开发类10年14倍,RNAV 折价15%,PB3倍;出租类10年21倍,RNAV 折价20%,PB2.4倍。

下半年投资逻辑:股价和房价处勺形关系后期,房价下跌降低将政策风险,地产股价将有中期投资机会。

销量对降价通常经历降价增加销量、降价减少销量和持续降价增加销量三个阶段。目前行业是否出现第二阶段看房价调整速度和幅度。

政策面动态和趋势与我们判断基本一致,出台更严厉政策的可能性在下降,但松动预期短期难以兑现。若现在放松政策前期调控效果堪忧,也很难带动量价恢复趋势性上涨,地产股价空间反而将有限。

上周北京、上海出台了商业银行二套房贷的认房认贷操作流程,这既表明中央和地方未来一段时期的态度,也将对未来量价表现有深远影响。即规定商业银行必须首先到房屋交易中心查询借款人家庭拥有的房屋套数,然后再在银行系统查询借款人家庭贷款房屋套数。

维持行业中性评级,股价处于底部区域,中长期战略投资者可随着房价或股价调整考虑中长期战略性建仓。

关注中国宝安,另适当推荐金融街、张江高科、阳光股份、世茂股份、中国国贸等商业地产股。开发类公司中,目前估值相对便宜的是鲁商置业、京投银泰、北京城建、冠城大通、建发股份、嘉凯城、华发股份和亿城股份(报告末估值附表)。

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